初创企业和天使：成功之路

您的启动资金应该从哪里来？

"对于企业家来说，赢得彩票要比从风投双色球胆拖玩法获得启动资金容易得多。"

-国家种子和风险基金协会巴布森学院的比尔·比格雷夫（Bill Bygrave）。

Bygrave是巴布森学院（Babson College）自由企业的Frederic C. Hamilton教授。他是2002年全球企业家精神监控器（GEM）的首席研究员，并且是Babson-Kauffman企业家精神研究会议的负责人。  So he should know. 

当被问及观众中是否有风险投资家时，一位（约翰尼斯，风险投资双色球胆拖玩法）举起了手。  "你没关系，比格雷夫告诉他。  You can go now."

当然，此评论的重点在于，在启动资金的需求与大多数行业（几乎所有风险资本家）的投资者向上游双色球胆拖玩法转移到较大规模投资的不断增长趋势之间存在资金缺口。

大多数创业资金-几乎每个创业双色球胆拖玩法都将钱花在了预期业务中没有赚到的东西上-来自朋友，创始人和家人（有些还会增加"fools" to the list!) 最多达到99％以上。 

那么，您的启动资金应该从哪里来？ 

从何处获取信息-从谁那里获取-比条款重要得多。 精明的投资者可以极大地帮助双色球胆拖玩法发展。 不老练的人不仅在某些情况下成为拖累，而且随着时间的流逝几乎总是失去信心，并成为未来融资的障碍。 

考虑一下当您本来不错的企业无法从原始投资者那里获得再投资时会发生什么。 新的潜在投资者担心原因。 或者，更糟的是，如果早期的人想卖给后来的人，那的确会使新买家感到紧张。 

从谁那里获得启动资金总是比条款重要。

保罗·格雷厄姆（Paul Graham）谈创业

所以， 保罗·格雷厄姆 是个脑筋急转弯。 他是一家几乎完全是软件种子基金的合伙人， Y组合器 您可以阅读更多有关。 

他在paulgraham.com上写了具有挑战性的文章（它说有800万次点击！），这很令人发指。   Read 想要启动？小心。

It'令人耳目一新，可以看到其中的一些想法。   For instance:

1. ...为创业双色球胆拖玩法提供资金的一种方法是找到一份工作。 这通常从咨询开始-这是RTMS，Inc.的启动方式。   我们一整天都在为客户制定市场策略，同时努力体现我们在软件方面的专业知识，这将扩大双色球胆拖玩法's reach.  (This was 1989.) 有趣的是，咨询业务仍然存在，并且直到今天仍是支柱。 随着软件应用程序功能的增强，它们变得越来越好。   There'他们几乎不是美国的主要零售商't worked for.

2. 一些天使团体会向您收取金钱，以向他们提出您的想法。 不用说，您永远不要这样做。  Amen.

3. 从个别天使那里而不是通过天使集团或投资双色球胆拖玩法进行投资的危险之一是，他们的声誉受到保护的机会较少。  I'我见过不止一次，但我想我是唯一谈论它的人。 反面也是如此。  个别天使可能会陷入一群'的经验可能避免了。 

4. 天使可以允许创始人选择部分兑现。  It's true; we've done this once.  It isn't the rule, but it's a possibility.

5. 只偶尔投资的天使可能不知道他们想要什么条件。 保罗继续讲故事"vanilla"天使准备的文件's attorney. 发生这种情况时，（部分原因是需要保持低廉的收费）一切都被排除在外，包括后来的智慧将建议'已被包括或被排除在外。 小组倾向于使用更标准的术语，并且更重要的是，对他们真正想要的东西有了理解。

6. 像风投一样，种子双色球胆拖玩法的优势之一就是他们提供的建议。 但是，由于种子双色球胆拖玩法运营处于早期阶段，因此他们需要提供各种建议。 善良的天使团体也是如此。 该建议通常是技术性的和结构性的。  Groups don't all do this. 一定要问-例如，不是意图。

7. ...泡沫的灾难表明，普通商人没有'做出如此出色的CEO（参考创始人的替代）。  Yup.  Been there. 

8. 天使喜欢投资通过认识的人达成的交易。  Absolutely.

9. ...资金略有不足为他们提供了重要的教训：便宜就是力量。 低燃烧率是高价珍珠。 它提供了许多选项，可以使高燃烧率消除。  In Paul's words "花很少的钱，就可以快速工作。"

10。 ...（对创始人股票的）投资是创始人保护自己彼此之间的一种方式。 它解决了其中一位创始人退出时该怎么办的问题。

并且...

"If "near you" doesn'意思是湾区，波士顿或西雅图，考虑搬家。  It'你不是一个巧合'没听说过费城的许多创业双色球胆拖玩法。 或任何谦虚的加利福尼亚软件专家。 并非每个人都能完美。

帮助新兴企业成长

我们很多人 似乎一直在问如何帮助早期创业者创业。   

当然，我们希望早期的机会是不完整的。  他们通常具有引人注目的产品概念，但我们大多数人对拟议市场的具体知识并不了解，而且通常来说，风险投资也不是。 

最近，我一直在与希望能够衍生出一个想法的技术企业家进行交谈，这是一项非常艰巨的任务，可以肯定但并非并非不可能，而是研究来自大学的所有技术转让。   （据我所知，我经常说一个技术转让VC，"No garage science,"表示非学术发明者冒着不了解科学领域的高风险，因此可能会蒙蔽双眼。）

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这是《密尔沃基日报》的一篇文章，内容涉及一家具有衍生理念的本地双色球胆拖玩法： 布兰特创新技术。 令我惊讶的是，一个完全合法的投资者头寸是"问题是Brandt没有专注于（该产品）。"   毕竟，如果天使主要将他或她自己视为筛查者，那么投资机会技能主要是关于计划的解释以及对风险和报酬水平的判断。 我认识的大多数天使都这么认为。 

现在，我尚未与Kurt交谈，但我认为投资者可以采用另一种方式来处理这种想法。

如果想法/冒险"checks out,"为什么不将其更像是技术转让机会？ 天使能否帮助将其成功所需的组件放在一起？   这是一个艰巨的任务-天使需要大量的才干和完美的rolodex。 但这也是发展交易流程并利用网络中人员的技能和才华的一种方法。 

早期的投资前孵化也许属于其他地方。我们小组在帮助双色球胆拖玩法前进方面一直保持着良好的记录。 但这是值得考虑的方法。   

与企业家进行预算讨论

当您到达讨论中与预测相关的地步时，几乎每个投资者都在这里使用一种向下钻取方法。 有些可能比其他的要好，但是我向您保证，思维过程是完全相同的。

讨论结束时，投资者想知道：

1.   成功实施计划必须采取的措施；
2.   可能出什么问题了；
3.   如果这样做会花费多少；
4.   无论是致命的。

通常，讨论的第一部分讨论的是，您的数字是否与带有一组基本假设的指标挂钩，或者仅仅是它们的函数。 在数学上应用的增长率。 您是否对完成每个订单要花费多长时间有假设？  What it will cost? 此成本和时间安排可以轻松地安排在一个矩阵中，以便轻松进行测试。   换句话说，如果您预测下个季度有100笔订单，每笔10,000美元，我想问一下市场上有多少潜在订单，是否有任何现有的竞争经验，以及您如何推算时机。   时间与费用有关，我想了解这100个订单中每个订单的总费用。 这包括销售成本，营销成本等。 我想知道您对这一切可能会产生什么“了解”。

（当然，不用说，没有人会自下而上地支出预算，然后填写收入以使其“出来”，对吧？）

然后，在费用方面，我想开始理解随着复杂性的增加，业务的增长将如何推动成本。 在许多企业中，增长涉及更多的客户服务，产品开发，支持，营销等–除了更多的R&D. 

我将根据您对其他人在相似位置的双色球胆拖玩法中所花费的知识以及您的数据来自何处的了解来进行比率分析。 

因此，如果您的所有成本都与销售成正比地平稳增长，我怀疑您是在第一个月就建立了这些成本，然后就逐步扩展它们。 那是更长的预算；这是一个数学练习。

从本次讨论的许多方面来看，精明的投资者会对您对自己所处或进入的市场的了解以及您对计划过程的经验水平有所了解。   

所有这些都是评估您对假设假设讨论过程的反应的前提。 我想快速就“我们”将如何寻找这些假设进行验证或获得新的信息以帮助我们进行更改的对话。 

这会给业务流程带来很多风险。

在我们的初创双色球胆拖玩法中，我和我的合作伙伴建立了一个客户获取模型并进行了测试。 我们勉强挣扎着靠自己的钱来做到这一点（以1989年的价格计算大约是75,000美元，持续了六个月）。 到完成时，我们证明了该模型并获得了足够的新业务，几乎十年来我们都不需要风险投资。 

您知道银行家如何看待您的业务吗？

首先，银行家是贷方，而不是投资者。 因此，他们的企业贷款方法是您必须通过的初始屏幕。 一分钟内可以了解更多。 

在开设第一个支票帐户之前，您将有机会在银行与您喜欢的人（强调：复数）建立关系。  But with whom? 好吧，可能不是只有开立支票帐户的存款方人员。

银行有负责监督贷款过程的商业贷款小组。 最终，这些人将为您带来很多改变。 （顺便说一下，这不是您委派给财务经理的任务。 最终的银行业务关系需要与您同在。）

您想要的贷方将是了解您的业务的人，并且具有向其他可能具有相同银行业务特征的业务提供贷款的经验。   随着业务的发展，他们将能够响应您的其他要求或需求。

因此，当您开始建立这种关系时，您将要根据贷方的经验和与之合作的其他人的参考来介绍贷方。 

要明智地做到这一点，请了解银行的结构，自己的贷款限额是多少，需要什么批准以及在什么级别进行，以及满足这些人的难易程度。

谁在董事会上？ 银行董事会，特别是在较小的“社区”银行中，使用董事会建立社区关系并会见社区中可能成为或可能成为良好客户的人们。 看他们的导演。 你知道吗 如果您这样做，请致电给他们并提出以下问题。 

他们中间有企业家吗？ 如果您不认识其中的任何一个，则致电其中一个表明他们可能了解您所做的事情的其中一个人将很有价值。

他们是否与尚未准备借贷的人和双色球胆拖玩法建立长期关系？ 通过与商业贷款人约会来找出答案，并与他们谈论您的愿望。  See how they react. 至少执行两次-三次会更好。

还要询问不利情况。 他们如何处理未如预期的情况？ 

他们寻找筛选潜在客户的标准是什么？ 
预计您可能需要什么，什么时间以及什么时间。 准备讨论与您未来需求相关的贷款做法。 换句话说，讨论一下这些贷款标准适用于您的贷款要求。   相应地管理您的业务。

在执行任何操作之前，请查看指向 风险管理协会   网站，并尽可能多地了解银行如何使用RMA服务进行风险评估。  告诉您的准银行家您所学到的知识，并寻求他的帮助以获取更多信息。 

然后，与您希望与之建立长期关系的某人开设第一个存款帐户。 然后监视关系； 一年更新两次有关您的工作情况。 

管理个人支出

成功的创业企业家的共同秘密武器……管理个人支出以减轻现金压力。 

在创业初期，现金总是很短缺。 而且，无论双色球胆拖玩法如何筹集资金–通过大客户合同，朋友和家人的钱，天使，风险投资或以上所有方式，手头现金总是越多越好。 而且这几乎是远远不够的。

但是，关于企业家的一个一致发现是，他们可以在家中成功地管理燃烧率。 除了成功开展业务外，他们还有能力限制个人支出并减轻新生企业的薪资压力。 在事情开始加速之前，这项技能会提供数月的缓冲。

尽早这样做意味着可以节省以放弃勘探阶段的工资；有时，这意味着在晚上和周末进行这项业务。  Modest salaries are usually 下一页. 

结果是，从各个角度来看，企业家（客户，员工和投资者）都处于更加有利的地位。

企业家补偿

对于拥有双色球胆拖玩法投资人的企业家（或CEO），公平的薪酬计划是什么？

我希望看到一位不仅仅用言语致力于该企业的企业家。 对我来说，这可能包括根据特定情况：

1.   将所有启动现金留在双色球胆拖玩法中作为权益，而不是将其记为债务，或者试图从投资收益中支付。 （如果您没有投资者，当然可以还钱。）

2.   类似职位的薪资待遇至少比市场低15％至25％。 随着合资企业的发展，如果谨慎地使用现金，团队就必须从董事会获得年终奖金。 这些里程碑通常在投资决定之前就已达成共识。

3.   根据实现目标，在数年内归属股票所有权。  那里 should certainly be latitude in the goals (worst - most likely – best) with vesting percentages tied to each.

4.   对于不是创始人并因此拥有较少股权的CEO，  a 进行基于销售价格支付某种奖金的好处是一个好主意。 我将根据投资者获得的内部收益率来计算这些。 例如，在投资者获得50％的内部收益率后，首席执行官将获得其利润的10％至15％，然后将余额分配给投资者。 

这里的总体思路是使所有人的利益保持一致。 交易中的人。 创始人和管理者拥有巨大的上升机会，他们的积极主动的结构使投资决策的这一部分更加顺畅，尤其是对他们而言这是第一次创业时。  

随着合资企业开始达到里程碑，现金补偿问题变得更加容易。 成为每个人成功的成功的一部分，这是非常棒的。

与投资者交谈的提示

如果您发现自己向投资者展示，这里有一些提示。 这些是市场机会竞争性矩阵交易问题的补充，我认为这也将涵盖在内。 这些都是我希望涵盖的项目，因为它们为我提供了一定的舒适感，并可以与您（企业家）建立基于合作伙伴的关系。

1.   了解降低风险的原则及其在您的业务中的作用. 说明自双色球胆拖玩法成立以来，您如何确定面临的关键风险以及如何成功，量化地减少或消除这些风险。 基本思想是“用最小的钱减少最大的风险”。 告诉我，下一阶段的资金投入将可量化地降低特定的，可衡量的风险，超出投资价值。 这是您的附加值。 确定下一级别的资助（如果有）。 告诉我他们认为最大的风险降低者。 说明您将如何到达那里。   代替这种思维的很多“为什么这是一个伟大的产品”让我感到紧张。

2.    了解与降低风险有关的测试概念。  告诉我您已经考虑了这些关键风险，并有办法快速，准确，廉价地对其进行测试。 最可能的结果是该产品将需要量身定制，甚至需要更改。 很快就可以了，六个月后再罚款十万美元。 

3.   用您所在行业/市场/阶段中的其他人来解释您的估值。 虽然我认为初次创业者有一个可以突破的想法，并且可以在$ 12MM的赌注中获胜，但我还没有看到。 看到一个潜在的好主意拖到整个镇上，真是可惜，因为企业家正在撒尿。 如果您能很好地掌握与您所在行业和业务阶段相对应的可比对象，那将会很棒，并且可以进行更有趣的对话。

4.   在游戏期望中确实有合理的皮肤。 不要出现在寻找25万美元的薪水和您迄今已投入双色球胆拖玩法的10万美元营运资金中的回报。   如果您确实要这样做，也可以要求乘坐投资者的飞猪。

5.    了解你的听众。 如果您的产品是新的外科手术器械，请不要与听众中的外科医生进行知识辩论。 努力让自己了解听众中的谁。 谈论他们的专业知识；让他们参与讨论。 

6.   通过“诚信”测试. 相信您的听众中的某人会认识您所指的所有人。 如果他们对您的业务感兴趣，他们会打电话给他们。 最好轻描淡写。 谦虚不是什么都不是的美德。   

无用的保密协议

"Why,"我一直被问到"你不会签署保密协议吗？ 你要偷我们的主意吗？

布拉德·费尔德（Brad Feld）发起的对话中，这个对话如火如荼。  Here is 坚持"为什么风投不签署保密协议".

除了创建纠缠之外，我还要补充说，它们浪费了过多的时间和精力，没有任何好处。 我想不出考虑一个理由。

克服资本障碍

"我的问题是，当您遇到 跨越天使投资人需求的产品 和风险投资的钱，你的朋友和家人不能让你摆脱困境吗？" -- Bob

这是一个复杂的问题。 假设朋友的钱可能高达100,000美元左右；天使可能会涨到$ 500,000；而风投的起步价则至少为$ 5MM。

因此，天使数量和VC数量之间存在差距。 因此，鲍勃（Bob）是对的，因为对于许多具有合法能力在其企业中使用专业投资的企业家来说，确实是没有人的1毫米到5毫米的土地。

一种解决方案可能是尝试得出重要的里程碑，"next"投资者将认为是至关重要的。 这是假设企业家可以花费少量金钱证明自己的能力并以某种方式创造兴趣而取得进步。

这涉及与投资者的对话，以解决该问题"我要为您进行投资有什么收获？" 可能的答案可能是原型，市场测试，潜在的客户推荐或这些因素与其他因素的某种组合。

 换句话说，企业家想要花费最少的钱来消除最高的风险 as perceived by the 下一页 investor 在双色球胆拖玩法里。

This is important because it will allow the entrepreneur to value the company more highly in the 下一页 round because the 下一页 round investor will value the reduction of risk that has occurred. 

通过逐步采取降低风险的措施，并假设市场对投资者有吸引力，企业家可以实现自己的目标。

对于初次创业的人来说，这通常意味着从引导程序，朋友和家庭模型或两者结合开始，以提高产品概念的可信度。

在这种情况下要考虑的另一件事是-企业家能否达到风险投资人所要求的回报？  An 非常 速记版本是5年或更短时间内原始投资的30倍。 如果企业有潜力达到那个水平，那就太好了。 如果不是这样，分阶段进行少量投资可能会更好。