初创企业和天使：成功之路

听听富兰克林能源的鼓舞人心的故事'的创始人和首席执行官的身价增长至2.5亿美元，以及他如何通过三笔私募股权交易"How Did You Do That?"

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听听Tera Johnson'乳清植物的革命性想法变成了本垒打！ //itunes.apple.com/us/podcast/whey-protein-to-food-finance-institute-tera-johnson/id1316151368?i=1000409032481&mt=2
#wuwm #terajohnson #teraswhey @KathleenGall

天使双色球胆拖玩法策略和双色球胆拖玩法阶段

随着天使双色球胆拖玩法人继续退出种子和创业阶段的交易，并寻求具有更完善业绩的风险双色球胆拖玩法，天使双色球胆拖玩法有一种全国性的趋势。与我们在密尔沃基看到的公众想法相反，这不是地方现象，也不是由威斯康星州的“文化问题”引起的。

这只是国家天使双色球胆拖玩法数据中反映的趋势的事实描述。

过去15年来，GA一直参与风险研究中心季度研究。杰夫·索尔（Jeff Sohl）的最新报告“ 2017年第二季度天使双色球胆拖玩法人市场：濒临灭绝的种子期”是 这里.

本说明的目的是为了长期考虑是否有必要保持稳健的交易流程并在不损失所有双色球胆拖玩法机会的情况下降低风险。

（我的最爱 马克·吐温 自传名言：“直到机会不再是一个机会，我很少能看到它。”

首先，事实。我们在2017年第二季度的Golden Angels双色球胆拖玩法完全反映了该报告'的发现。在此期间（2017年第一季度和第二季度），我们双色球胆拖玩法了约300万美元。

都不是种子或早期阶段。

有趣的是，在其中三个中，我们是种子双色球胆拖玩法者，但没有机会。当我们双色球胆拖玩法时，有一家公司是滑梯。另一家是收入很高的公司，其产品非常早期，三分之一的公司只有几个客户，几乎没有收入。

Sohl指出，估值过高和公共市场繁荣可能是造成这种现象的部分原因。无论是什么原因造成的，都是事实。从长远来看，双色球胆拖玩法者要么找到方法来维持这种机会流转，要么冒失去机会的风险。

我们在这方面采取的具体步骤之一就是扩大冒险日计划。在我们最近的2017年第四季度金融科技计划中，我们双色球胆拖玩法了五家公司，其中三家处于早期阶段，没有任何收入或先前的双色球胆拖玩法。两个是后期阶段，早期收入和先前的双色球胆拖玩法。创业日增加了公司经验和专业知识的集中度，使我们能够进行这些双色球胆拖玩法。

我们为当天参加会议后选定的公司创建了一个基金，并且我们的额外好处是可以分散我们的持股，并且可以选择进行再双色球胆拖玩法。

当然，对非常早期的初创公司进行双色球胆拖玩法的压力仍然存在，因此，我们继续使用的另一步骤是与许多公司会面。我们的做法是继续寻求这些会议，并酌情将其带到交易委员会，并在可行的情况下在双色球胆拖玩法前提供纵向帮助。我们使用200人的网络来完成这项工作。

这里的想法不仅仅是筛选。

例如，我们向加利福尼亚的风险双色球胆拖玩法合作伙伴的双色球胆拖玩法组合公司介绍了一位当地企业家。我认为他们的应用可能很合适。测试正在进行中。这使初创公司更有可能进行双色球胆拖玩法，并在事情进展时为我们提供了机会。

每周我们开会数十次。就在昨天，清单中包括与两家AgTech公司的会议或电话；医疗设备公司； EdTEch公司；由以下人员支持的MCW启动 彼得·泰尔 和别的;和一个养鱼场。

我们通常会提出高潜力的想法供小组考虑，但要通过降低风险来进一步勤勉，并在适当时提供客户认可的证据。与“采用或放弃”方法相比，这需要更多的工作，但是根据经验，有可能产生更好的结果。

所有这些的结论是，我们认识到，目前我们的双色球胆拖玩法模式正在顺应国家趋势，我们继续寻找坚实，可支持的早期机会，这些机会可能具有较高的风险，但也具有较高的上升空间。我们正在加强今年秋天的AgTech活动的风险日策略。

听到：杰里·史密斯'的企业家精神塑造了他在商业银行业的职业 //itunes.apple.com/us/podcast/how-jerry-smiths-entrepreneurship-shaped-his-career/id1316151368?i=1000403069608&mt=2

A proposal for 救命ing startups succeed

企业家和双色球胆拖玩法者都面临着最困难的任务，不仅是获得资源或做出双色球胆拖玩法决定，而且还要评估拟建企业成功的机会。本说明旨在概述其中一些步骤和研究领域。

对于双色球胆拖玩法最有价值的商品，时间和精力的企业家以及双色球胆拖玩法者及其资本来说，在早期风险双色球胆拖玩法中充满风险。这个事实也是潜在的超额回报的原因。[1]

双方都应考虑公司展示计划技巧的能力，包括应对不可避免的未知问题，同时也应关注“什么可以做对”，以免成为“避免损失”偏见的受害者。

规划技巧 模式识别

创业双色球胆拖玩法成功的可能性很高。由风险双色球胆拖玩法支持的初创公司的失败率在50％至75％之间，具体取决于您相信谁的统计数据。为了减少由风险双色球胆拖玩法支持的初创公司失败的几率，风险双色球胆拖玩法公司需要获得模式识别方面的丰富经验，并需要在风险双色球胆拖玩法公司的领导者和双色球胆拖玩法者之间建立成功的工作关系。

成功的创业双色球胆拖玩法（回报超过资本投入）的定义包括选择具有良好产品市场适应性的创业企业，以及可以达成的出售该创业企业的计划（最有可能的情况），IPO或现金流量在可用资源支持的时间范围内处于积极状态。

基于这些标准选择风险双色球胆拖玩法，无论是作为企业家还是双色球胆拖玩法者，都是一个特殊的过程，其中包括跨相对广泛主题类别的大量模式识别能力。  而且，这几乎是毋庸置疑的，它需要一个鼓舞人心的领导者，他能够一路了解客户需求和团队建设。

让我们考虑模式识别

毫无疑问，国际象棋大师经历了成千上万次的重复训练，积累了丰富的曲目。  这是一个巨大的变化游戏，但要遵循一套既定的规则和模式。反馈是瞬时的和确定的。

在其他行业（例如选择初创公司）中，变化无穷，相关反馈很少。我的前提是，某些模式会重复出现。尽管没有一种方法可以确保良好的结果，但是这些模式可以减少启动失败时非常常见的错误。换句话说，创业世界的经验是重复性和可预测的，并且，由于多年的实践经验，有可能学习（某些）这些模式和可能的结果。 ^[2]

诀窍是识别模式并采取行动测试其有效性。测试任务通常落在企业家身上，而通常风险双色球胆拖玩法人则具有模式识别经验的优势。  通常，企业家的执业时间较少，但是所有执行责任，而双色球胆拖玩法者的执业时间较长，但对执行不负责。  随后对话的成功结果是关系成功的基础，也可能是双色球胆拖玩法的基础。

企业家几乎总是多元化的。他们的净资产和他们的情感投入经常与他们的事业联系在一起。  （必须）伴随着计划的热情和专一精神也会使他们对自己和潜在双色球胆拖玩法者的风险低估。

对于那些潜在的双色球胆拖玩法者来说，如果他们不根据同情和对企业家世界的理解来进行洞察力，那么取得巨大进步的机会就很有限。

这需要缓慢，周到的分析，避免基于过于简单的分析而陷入快速决策的陷阱。

丹尼尔·卡尼曼举世闻名的行为经济学家将这种决定描述为可能会受到 可用性偏差.

也就是说，与其回答需要实际工作的棘手问题，不如说：这项双色球胆拖玩法的哪些变数和条件使它值得或太冒险？双色球胆拖玩法者用一个更简单的问题代替：“我见过一笔与失败的双色球胆拖玩法相似的双色球胆拖玩法吗？”并回答那个。

对于坚持使用这种方法的双色球胆拖玩法者而言，获得机会的机会可能非常有限。

When an investor has initial interest, the ability on the part of the investor and entrepreneur to explain patterns and share 救命ful experience is of paramount importance.[3]

规划过程

卡尼曼描述了 规划谬误 as a series of tacit and specific assumptions that can lead to poor outcomes based on underappreciating the “base case” for similarly situated startups. Investors and entrepreneurs who also understand this fallacy can 救命 guide companies to better outcomes, assuming they can answer the risk based question posed above.

企业家计划者可以：

• 假设最佳案例结果；
• 低估竞争对手，他们可能的反应和能力；
• 相信团队的能力是完整的和世界一流的；
• 假设手头上有限的资源足够，或者可以按条件获得未来的资源；
• 因此，基于一切都会顺利的信念创建执行模型。

企业家必须防范作为最佳情况方案体现的计划，同时忽略有关成功率的统计信息。这种预防最佳方案的方向是企业领导者的首要任务。

具有先前启动经验的企业家通常在这些主题上具有宝贵的经验。这也可能是为什么成长阶段的公司倾向于雇用具有先前成长阶段经验的领导者的原因。

争夺资源是企业家为什么制定这些过于乐观的计划和预测的重要组成部分。

如果热情过度或经验不足的双色球胆拖玩法者正确地喜欢合资企业，但认可了这些过于乐观的计划，那么这将不能保证他们在事情未按计划进行时会继续默许，这会使合资企业处于非常艰难的境地。  它可能会变得现金不足，并且在计划的变更引起对企业生存能力的怀疑时。这可能导致一系列困难的财务状况。

大多数下一轮双色球胆拖玩法者都对早期双色球胆拖玩法者进行再双色球胆拖玩法有何看法和胃口。

仔细检查一下，Kahneman称之为内部视图与外部视图。

他描述了 内部视图 作为一个专注于项目具体情况的企业家，企业家正在计划，并利用自己的经验来制定计划。因此，假定知道他们控制范围内的事情的时间表，例如开发技术产品。还基于内部生成的类似经验来假设有关客户行为的假设。

他指出，内部观点是“自发采用”来描述该合资企业的。它没有考虑不可避免地可能出现的延误，不可预见的后果，客户和市场问题。 （从这里可能传出关于计划双色球胆拖玩法两倍并花费两倍时间以获得良好结果的谚语！）

的 外景另一方面，关注于相似的情况，通常是大多数计划者说他们看重的“新鲜的眼睛”。  

外部观点既要求局外人具有评估计划的能力，又需要初创公司的“参考级”来评估实现类似预期结果所需的平均时间和成本。它告诉企业家球场在哪里。而且，它还需要全面了解市场中还有谁，以及他们对新企业的可能反应。通常这令人沮丧，根据参考类别，成功案例中的时间和成本要长得多，因此建议需要更多的双色球胆拖玩法。  但是，尽早获得这些信息以调整计划甚至放弃该合资企业要好得多。

了解这一点的企业家可以将自己暴露于信息之下，以降低风险，并为取得良好的成果做好准备。

在实际层面上构建此框架的一种方法是为该合资企业创建一个框架，其中可能包括许多勘探类别。例如：

• 团队组成，经验，能力，差距和承诺
• 业务模型，包括收入和支出模型以及用于缩短或延长采用时间的应急费用
• 销售流程，概念，成本和替代方案
• 客户需求证明
• 竞争环境
• 参考计划案例

尽管这些都不是“这是一笔好双色球胆拖玩法吗？”的答案。它们可以引导发现机会，偏见和领域的积极途径，在这些领域中，积极的贡献有望成为企业的转折点。

 

 

[1]。实际上，值得注意的是潜力是不对称的。从理论上讲，双色球胆拖玩法收益是无限的，亏损仅限于所双色球胆拖玩法的现金减去税收优惠。 （在威斯康星州的双色球胆拖玩法中，包括25％的税收抵免。在某些QSBS联邦合格双色球胆拖玩法中，第一笔$ 1MM当前可以视为普通损失。）

^[2] 许多企业家具有重要的行业知识和专业知识。这通常构成了冒险的基础。初次创业者有时经验不足的地方是企业的其余要求，包括业务模型动态。

[3] 进一步阅读：“快速思考和缓慢思考”，Straus Farrar的Daniel Kahnemann&Giroux出版商，2011年。

这个月's guest on "How Did You Do That" -- Roger Thrun
"罗杰·特伦如何进入人流世界"

http://wuwm.com/post/how-roger-thrun-moved-world-moving-people#stream/0

弗雷德·福斯特（Fred Foster）如何从头开始建立剧院照明公司

弗雷德·福斯特（Fred Foster）如何从头开始建立剧院照明公司：   2017年12月广播的"How Did You Do That" //lnkd.in/dbbm3bV

弗雷德（Fred）于1975年与他的兄弟和两个朋友开始了电子剧院控制系统。他是麦迪逊大学的一名学生，他的想法是创建一个计算机化的灯光控制台。这是一个聪明的小组：两个团队成员将继续成为物理学家。 

成功企业家的新播客：

//itunes.apple.com/us/podcast/how-did-you-do-that/id1316151368?mt=2

一位伟大的州长商业计划冠军和我们所有人的教训

威斯康星州州长的获胜者'今年的商业计划竞赛是 北极星火由Eau Claire消防队长Jeff Dykes领导。它'这是一个伟大的故事。对于双色球胆拖玩法者甚至企业家来说可能具有道德性。 

戴克斯队长设计 消防员将其放置在呼吸装置内的八向电子罗盘，以帮助他们在燃烧的建筑物内找到自己的出路。小型指南针旨在帮助消防员在烟雾smoke绕的建筑物中安全航行。 可以肯定地说，每个听到此演讲的人都受到戴克斯上尉对消防队员安全的奉献和使命的启发。 他应该以一切可能的方式得到我们的支持和协助。 

It'当然，这不是可支持风险的业务。 每个企业家都应该 选择融资方式 基于对业务最有利的基础。 

但是为什么在这种情况下呢？ 

It'很容易为增长融资。 该产品已制造和运行，并将通过销售消防设备的公司进行分发。 

它具有长期发展的潜力，其创始人应该有能力根据自己的目标和个人意愿来决定保留还是出售它。

可以根据销售需求预测其增长，因此风险较低。 它将是一个良好的，坚实的银行客户。 What's not to like?

所以呢'是道德的？在接受该奖项时，戴克斯上尉表现出了热情，专注和鼓舞。 他还轻描淡写地双色球胆拖玩法了双色球胆拖玩法者，并提出了双色球胆拖玩法他的公司的想法。 

I'之前写过关于避免双色球胆拖玩法者 坏话 和我'd重申，应充分告知企业家他们选择与之开展业务的任何人的计划和意图，无论是供应商，分销商，银行家...还是双色球胆拖玩法者。 

也许在我们的超党派世界中，我们'我们已经接受了仅基于概括和假设的党派结论是可以的。也许是因为我们'我有一种经验，现在我们可以在社会上进行概括了。 

如果你'作为潜在的双色球胆拖玩法者，多元化的企业家需要对您的诚信和帮助的能力充满信心。 在大多数情况下，这是企业家需要确定的一项长期决策。 试图获得激进的条件的双色球胆拖玩法者会在这里产生某种印象。

对于企业家而言，有机会让自己的兴趣与您的利益保持一致的精明的人一起工作将是一个巨大的增长机会。 但是您有权利（也有义务）获得参考，不仅了解条款，而且了解利益的一致性，如果有，"help"提供，备份的经验。

 

 

金天使宣布内部收益率结果

天使网络很少披露结果。 我们大多数人都准备好并且愿意讨论我们的方法，信念或方法，但是通常都远远没有提供我们的断言证据。 

今天，Golden Angels将发布其内部收益率计算（IRR），并已由独立会计师进行了审查。 从2003年到2016年至今，已实现双色球胆拖玩法的16.87％扣除了双色球胆拖玩法者的所有费用。

那是4个成功的退出，其中5个的回报少于总双色球胆拖玩法，还有4个归零。

2016年，我们对10家公司双色球胆拖玩法了4百万美元，平均每笔双色球胆拖玩法40万美元。 风险双色球胆拖玩法的基准报告表明，这是此类另类双色球胆拖玩法中回报率最高的四分之一。我们总共双色球胆拖玩法了18家尚未退出的公司。

在过去的十年中，我们学到了很多东西，并且，由于 最近发表的研究 由麻省理工学院和哈佛商学院有关天使双色球胆拖玩法的书，我们可以比较一些基准实践。

这个 最近的研究 哈佛商学院的乔什·勒纳（Josh Lerner）和麻省理工学院的安托瓦内特·肖尔（Antoinette Schoar）的研究表明，结构良好的天使集团不仅会挑选合适的公司进行双色球胆拖玩法，而且还会大大提高这些公司的业绩。

以“金色天使”为例，其自2003年以来的做法已演变为反映 勒纳和肖尔的发现.  

 

天使团体比单个天使具有明显的优势。  集中资金使天使可以分担责任。 集体行动可以为企业家带来更大的知名度。 共享的专业知识可以帮助您做出更好的决策。

• 我们共同的决策专业知识对我们产生了重大影响。 我们带来广泛的行业经验，包括在医疗保健方面的重要专业知识；教育技术；财务，税务，会计和法律；软件开发;数据分析及其应用；制造业;人力资源和服务；银行业;公司通讯；行政教练；销售；出版和表演艺术；房地产;水技术；和双色球胆拖玩法管理。

我们的135名成员来自公司背景，创业和专业实践。 我们希望他们参与他们所知道的主题，并且他们会提供宝贵的见解。 他们的方向是为每个企业家提供有价值的反馈和联系，无论双色球胆拖玩法是否合适。  通过与我们遇到的每位企业家建立良好的关系，我们认为我们为他们和我们创造了长期利益。

• 当我们达成协议时， 我们集中资金，并使用公认的简单明了的标准文件。 经验告诉我们，带有非标准术语的复杂规定总是会产生意想不到的后果和次优结果。 我们了解非股权工具的使用有限。 我们非常善于理解 税收筹划并使用它来协助企业家和双色球胆拖玩法者。  

天使集团选择的公司获得了巨大的推动.  Lerner和Schoar再次重申： 天使团体选择资助的公司存活四年的可能性要高20-25％。 此外，这些公司拥有75名以上员工并成功退出的可能性要高16-19％。 

• 对于“金天使”来说，这些成功的退出都是来自拥有强大的企业家领导力以及“金天使”作为董事会成员，联络人和顾问有大量参与的公司。 

• 首先也是最重要的是企业家。这就是我们合作的伙伴。 我们的双色球胆拖玩法意味着我们相信企业家和团队会长期努力。 我们很幸运地与几位连续创业者一起参加了这次成功的退出活动，并且与其中三位创业者一起进入了第二公司。

• 我们不是托管基金。 我们相信，与拥有一名经理和被动双色球胆拖玩法者的基金相比，我们的专业知识组合能给我们带来更多收益。

• 当企业家要求在董事会任职时，我们非常重视担任董事的责任。 Golden Angels要求其董事参加董事研讨会，概述董事的适当角色及其对公司所有股东（不仅是双色球胆拖玩法者）的责任。 我们还招募了独立的外部董事，以填补需要补充我们专业知识的关键职位。

• 我们通过集体rolodex将资源与公司联系起来。 有很多人担任许多角色。

• 我们已成功将风险双色球胆拖玩法公司介绍给这些公司 提供额外的资金和联系。 因为我们认为我们了解风险双色球胆拖玩法的目标及其利益，所以这一直对公司和最终结果都有效。
• We coach carefully always with a view to what’s going to be 救命ful to the entrepreneur. 这个 often means asking a lot of questions, encouraging exploration and offering connections to others with more knowledge.  我们通过讲话来努力赢得企业家的尊重。

• 在出口处，我们尝试 提供经验 帮助企业家至少获得市场交易。

多年来，我们一直偏向于对许多公司进行少量双色球胆拖玩法，而对少数公司进行较大双色球胆拖玩法。 不管出于什么原因，这对我们来说都很有效。是否与成功有直接关系是一个讨论的问题。  

• 当然，由于技术变化或成果未能创造可持续的市场，对公司的几项双色球胆拖玩法未能成功。

实际上，一些天使集团的表现优于风险双色球胆拖玩法。  尽管这可能是正确的，但取决于您选择如何衡量“风险资本”绩效的含义，Golden Angels认为，风险资本通常在创业双色球胆拖玩法中起到补充作用。 我们认为，理解交易条款和结构，调整双色球胆拖玩法者利益以及与风险双色球胆拖玩法者成为好的合作伙伴的能力最能满足企业家和所有利益相关者的利益。  实际上，我们是两家硅谷风险双色球胆拖玩法公司的有限合伙人。 除了对这些基金的双色球胆拖玩法外，它们还共享交易并在若干情况下共同双色球胆拖玩法。  

计划未来

为响应许多要求，我们创建了一个程序， 金天使顾问，以建立对初创公司感兴趣的早期到中期职业专家社区，并进行双色球胆拖玩法以补充和扩展网络专业知识。

这个小组为下一代的双色球胆拖玩法者和顾问提供了一个进入流程并与其他经验丰富的双色球胆拖玩法者和企业家见面的机会。 

成员参与初创公司的审查和申请，以及持续参与。 他们是网络和企业家的良机。

我们是会员制的组织，其董事会负责设定组织的发展方向。 在成员的专业知识和董事会结构之间，Golden Angels已为下一代双色球胆拖玩法者和企业家做好了准备。

威斯康星州密尔沃基市Golden Angels主管Tim Keane是零售数据分析公司RTMS，Inc.的创始人。 通过tim@goldenangelsinvestors.com与他联系。